2016年9月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為26.1,較上月回升2.3點(diǎn)，回升至“偏冷”區(qū)域上沿；中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為81.2，較上月回升2.3點(diǎn)；一致指數(shù)為74.4，較上月小幅回升2.1個(gè)點(diǎn)。初步判斷，有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)在“偏冷”區(qū)間持續(xù)回升，但企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)回升的壓力依然較大。
　　與有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)構(gòu)成指標(biāo)進(jìn)行比較可以看出，2016年三季度鎳價(jià)多數(shù)在7.3萬元~8.2萬元/噸之間徘徊，三季度價(jià)格高于二季度的水平，與LMEX指數(shù)表現(xiàn)一致。鎳價(jià)在第三季度走勢不斷上探，季度累計(jì)漲幅10%以上，主要受菲律賓礦業(yè)環(huán)保審查消息的影響，菲律賓新總統(tǒng)及新的環(huán)境與自然資源部部長自6月底開始對(duì)境內(nèi)不達(dá)標(biāo)礦場開采進(jìn)行整頓，7月份不斷有礦山關(guān)停消息流出，市場對(duì)鎳礦供應(yīng)鎖緊預(yù)期不斷升溫，鎳價(jià)走勢保持強(qiáng)勁。
　　我國鎳工業(yè)運(yùn)行情況
　　2016年第三季度LME期鎳均價(jià)10310美元/噸，同比下跌3%，環(huán)比上漲16%。9月底倫鎳庫存36.2萬噸，較上季度末減少近1.7萬噸。第三季度滬鎳主力合約均價(jià)80752元/噸，同比下跌5%，環(huán)比上漲15%。第三季度現(xiàn)貨價(jià)格也跟隨期貨有了較大幅度的上漲。
　　鎳鈷采選冶投資同比下降
　　2016年1~8月份，我國鎳鈷采選業(yè)施工項(xiàng)目有10個(gè)，投資額為10.2億元，同比增加125.26%；鎳鈷冶煉施工項(xiàng)目有44個(gè)，投資額為53.1億元，同比下降24.84%。
　　我國原生鎳產(chǎn)量同比減少2.5%
　　2016年三季度我國原生鎳（包括鎳生鐵含鎳量，下同）產(chǎn)量估計(jì)為15.3萬噸，同比減少2.5%，環(huán)比基本持平。其中電解鎳產(chǎn)量為4.5萬噸，通用鎳產(chǎn)量為0.8萬噸，鎳鹽產(chǎn)量為0.7萬噸，含鎳生鐵產(chǎn)量為9.3萬噸。前三季度我國原生鎳產(chǎn)量總計(jì)為43.6萬噸，同比減少8.2%，預(yù)計(jì)全年我國原生鎳產(chǎn)量為58萬噸。
　　供應(yīng)縮減，消費(fèi)增加，鎳市基本面趨好
　　2016年1~7月份，全球鎳礦產(chǎn)量117.43萬噸，同比減少6.5%。全球五大洲鎳礦產(chǎn)量同比均呈現(xiàn)下降趨勢，供應(yīng)全面萎縮。亞洲地區(qū)鎳礦產(chǎn)量39.14萬噸，同比減少11.3%，除印尼產(chǎn)量同比增加30.2%外，其他亞洲國家產(chǎn)量普遍出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，主要鎳礦出口國的菲律賓產(chǎn)量同比減少24.4%至21.59萬噸。歐洲、非洲、美洲及大洋洲產(chǎn)量降幅分別為8.2%、6.9%、2.2%及1.9%。供應(yīng)全面縮減。
　　2016年1~7月全球原生鎳產(chǎn)量112.9萬噸，同比減少2.6%。其中除美洲產(chǎn)量同比增加1.6%外，非洲、亞洲、歐洲、大洋洲產(chǎn)量均下降，降幅分別為8.5%、1.6%、7%和0.7%。2016年1~7月全球鎳消費(fèi)量117.15萬噸，同比增長6%。分地區(qū)看，除澳洲外，其他消費(fèi)地區(qū)消費(fèi)量同比均呈增長狀態(tài)。消費(fèi)量最大的亞洲地區(qū)1~7月份消費(fèi)量83.44萬噸，同比增長6.4%，其中中國消費(fèi)量的絕對(duì)數(shù)量以及增幅都處首位，1~7月份中國鎳消費(fèi)量61.74萬噸，同比增長8.1%。
　　鎳礦進(jìn)口減少，電解鎳進(jìn)口量增加
　　海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7~8月份我國共進(jìn)口鎳礦756萬噸，預(yù)計(jì)三季度進(jìn)口量為1200萬噸，同比減少7.7%，大部分是來自菲律賓的紅土鎳礦。7~8月份我國電解鎳進(jìn)口量為5.7萬噸，預(yù)計(jì)三季度進(jìn)口量為8萬噸。前8個(gè)月累計(jì)進(jìn)口電解鎳28.7萬噸，同比增長69.8%。其中自俄羅斯進(jìn)口量19.1萬噸，加拿大進(jìn)口量2.5萬噸，挪威進(jìn)口量1.72萬噸，南非進(jìn)口量1.38萬噸。自4~5月份開始，我國進(jìn)口電解鎳進(jìn)入了較大幅度的虧損，虧損局面一直延續(xù)第三季度，平均每噸虧損額在3000元左右，最高虧損至6000元以上，如此長時(shí)間大幅度的虧損打消了市場的進(jìn)口積極性，融資鎳的需求也降低。進(jìn)口電解鎳在4月份創(chuàng)高點(diǎn)后，進(jìn)口量逐漸減少。
　　受國內(nèi)含鎳生鐵產(chǎn)量下降和青山印尼項(xiàng)目順利投產(chǎn)影響，2016年以來我國鎳鐵進(jìn)口量迅速增加，1~8月份我國累計(jì)進(jìn)口鎳鐵63.4萬噸，同比增加46.3%，進(jìn)口鎳鐵折合金屬量9.69萬噸，較去年同期9.56萬噸金屬量增加0.13萬噸，增幅僅1.4%。分進(jìn)口國看，自印尼進(jìn)口45.09萬噸，新喀里多尼亞進(jìn)口6.56萬噸，哥倫比亞進(jìn)口4.07萬噸，巴西進(jìn)口3.64萬噸。
　　各類鎳物料庫存消化速度加快
　　2016年第三季度倫鎳庫存減少1.7萬噸至36.2萬噸附近，國內(nèi)電解鎳可統(tǒng)計(jì)庫存23萬噸左右，較第二季度減少近3萬噸。由于我國進(jìn)口鎳長期大幅度的價(jià)格虧損，進(jìn)口積極性降低，開啟消化國內(nèi)電解鎳庫存。另由于2016年為近5年來首次出現(xiàn)供需缺口，在鎳礦庫存與NPI庫存均位于低位的情況下，全球鎳板顯性庫存開始降低。
　　第三季度受環(huán)保影響，國內(nèi)NPI產(chǎn)量下降，進(jìn)口鎳鐵實(shí)際金屬量同比增加微弱，但同期國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量特別是300系不銹鋼產(chǎn)量減少有限，國有大鋼廠調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加了300系的供應(yīng)量。故國內(nèi)NPI的庫存繼續(xù)降低，特別是8月份庫存消耗量增大。截至三季度末，國內(nèi)NPI庫存12萬噸，較二季度末減少3萬噸。
　　截至第三季度末，國內(nèi)港口鎳礦庫存1538萬噸，較二季度末增加228萬噸，第三季度為國內(nèi)港口補(bǔ)庫的高峰期，且今年受菲礦供應(yīng)收緊的影響，鎳礦價(jià)格出現(xiàn)較為明顯的上漲，菲礦商出貨積極性提高，國內(nèi)貿(mào)易商操作的積極性也被帶動(dòng)，8月份進(jìn)口量不降反升。但由于進(jìn)口鎳礦品位的降低，港口實(shí)際鎳礦金屬量低于去年同期。
　　后市展望
　　從目前看，菲律賓鎳礦供應(yīng)收緊持續(xù)受到關(guān)注，國內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)特別是華東地區(qū)鋼廠的復(fù)產(chǎn)將繼續(xù)帶動(dòng)鎳的消費(fèi)需求，不銹鋼鋼廠的庫存重建以及中國國儲(chǔ)局對(duì)精煉鎳的收儲(chǔ)等因素都會(huì)對(duì)鎳價(jià)產(chǎn)生支撐。
　　9月21日起，交通部史上最嚴(yán)治理超限超載行動(dòng)拉開序幕，不銹鋼原材料及不銹鋼運(yùn)輸成本上升，企業(yè)生產(chǎn)成本上升，對(duì)行情形成一定支撐。
　　目前LME+SHFE兩市總庫存由51萬噸下降至47萬噸，在國內(nèi)鎳礦及NPI去庫存已近后程，電解鎳庫存的下降是行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)的良好信號(hào)。
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