2015年12月國內(nèi)出口大超預期：在經(jīng)歷了去年下半年的深度調(diào)整之后，全球鈦白粉行業(yè)開始了觸底反彈，在2015年12月海外鈦白粉巨頭上調(diào) 2016年的價格后，國內(nèi)企業(yè)在進入新年后也不斷上調(diào)報價。目前看來主要是出口因素帶動，2015年12月鈦白粉出口達到了歷史最高的5.58萬噸，在國內(nèi)需求一般的背景下，為國內(nèi)整個行業(yè)注入了強心劑。
　　春節(jié)后產(chǎn)品仍有提價空間:此次行業(yè)調(diào)價的背景有點類似于2014年，同樣是淡季開始提價，同樣是在海外提價之后不久跟隨，也同樣可能是由于出口帶動。在2015年海外產(chǎn)能有30萬噸退出的背景下，康諾斯等海外巨頭開工率不斷高企，出口的景氣有望維持;國內(nèi)經(jīng)濟不佳，基本處于全行業(yè)虧損，不斷有企業(yè)停產(chǎn)退出，目前行業(yè)庫存不斷降低，節(jié)后產(chǎn)品仍有提價空間。而旺季國內(nèi)需求的恢復程度將決定價格的高度。
　　鈦白粉行情仍可持續(xù):我們認為鈦白粉屬于比較明確的供給側(cè)改革受益行業(yè)，佰利聯(lián)整合龍蟒的進程不斷推進，符合市場熱點;同時鈦白粉標的從2013年以來一直屬于比較活躍的板塊，在價格上漲周期過程中也有顯著的超額受益;同時近期市場不穩(wěn)定，而對于漲價的個股由于基本面兌現(xiàn)的原因更受偏好，因此我們認為鈦白粉行情仍可參與，重點配置行業(yè)龍頭佰利聯(lián)。